２５日の香港マーケットは、主要８０銘柄で構成されるハンセン指数が前日比７６６．２５ポイント（４．１０％）高の１９４３４．４０ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧Ｈ株指数）が３３３．１７ポイント（５．３１％）高の６６０４．２０ポイントとそろって大幅反発した。ハンセン指数は約１カ月ぶりの高値水準を回復。上昇率は今年２番目の大きさとなった。売買代金は１４２１億６２０万香港ドルに拡大している（２４日は９３５億３３０万香港ドル）。
　中国の景気支援スタンスが好感される流れ。２４日開催の中央政治局会議では、下半期の政策方針として、不動産政策の緩和が示唆された。また、積極的に内需を拡大し、雇用の安定化を「戦略的レベル」に引き上げ、地方債務のリスク解消を図る方針なども示されている。国家発展改革委員会は同日、民間投資の促進に向けた措置１７項目を発表した。固定資産投資に占める民間投資の比率を合理的な水準に維持する方針を打ち出している。（亜州リサーチ編集部）
　ハンセン指数の構成銘柄では、管理サービスやデベロッパーなど本土不動産の下げが目立つ。碧桂園服務ＨＤ（６０９８／ＨＫ）が２６．５％高、龍湖集団ＨＤ（９６０／ＨＫ）が２５．６％高、碧桂園ＨＤ（２００７／ＨＫ）が１８．３％高、中国海外発展（６８８／ＨＫ）が１２．３％高で引けた。
　自動車セクターも高い。小鵬汽車（９８６８／ＨＫ）が１２．７％、蔚来集団（９８６６／ＨＫ）が１０．３％、吉利汽車ＨＤ（１７５／ＨＫ）が７．８％、長城汽車（２３３３／ＨＫ）が５．７％ずつ上昇した。
　スポーツ用品や家電など消費セクターもしっかり。海信家電集団（９２１／ＨＫ）が６．３％高、海爾智家（６６９０／ＨＫ）が５．０％高、ＴＣＬ電子ＨＤ（１０７０／ＨＫ）が４．７％高、安踏体育用品（２０２０／ＨＫ）が５．９％高、李寧（２３３１／ＨＫ）が５．８％高で引けた。
　中国金融セクターも物色される。招商銀行（３９６８／ＨＫ）が１０．６％高、中国郵政儲蓄銀行（１６５８／ＨＫ）が５．０％高、新華人寿保険（１３３６／ＨＫ）が１０．５％高、中国平安保険（２３１８／ＨＫ）が７．５％高、中信証券（６０３０／ＨＫ）が９．４％高、華泰証券（６８８６／ＨＫ）が７．６％高と値を上げた。上述の政治局会議では、２０２３年下半期の政策運営の基本方針の一つとして、「資本市場を活性化させ、投資家の信頼感を高める」という考えも示されている。現地メディアによると、政治局会議で「資本市場を活性化させる」との文言が盛り込まれたのは、２０１３年の政治局会議以来、１０年ぶりという。
　一方、本土マーケットは４日ぶりに反発。主要指標の上海総合指数は、前日比２．１３％高の３２３１．５２ポイントで取引を終了した。不動産株が高い。金融株、消費関連株、素材株、エネルギー株、インフラ関連株、ハイテク株、医薬品株、運輸株なども買われた。
（編集担当：亜州リサーチ＝サーチナ）