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サイバーエージェントの下方修正で、AbemaTVに注目が集まりました。今回はそのベンチマークなりそうな、アメリカテレビストリーミングデバイスRoku」を紹介します。(『決算が読めるようになるノート』シバタナオキ

※本記事は有料メルマガ『決算が読めるようになるノート2019年2月15日号の抜粋です。ご興味をお持ちの方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月分すべて無料のお試し購読をどうぞ。

プロフィール:シバタ ナオキ
AppGrooves / SearchMan共同創業者。東京大学大学院工学系研究科技術経営戦略学専攻 博士課程修了(工学博士)。元・楽天株式会社執行役員(当時最年少)、元・東京大学工学系研究科助教、元・スタンフォード大学客員研究員。

テレビに接続するデバイスの販売と広告収益の2つのビジネス

Q. AbemaTVのベンチマーク?Rokuの1ユーザーあたりの売上は?

A. (デバイス販売を除いて)年間あたり約$17/ユーザー

サイバーエージェントの決算が発表され、下方修正があったり色々な声が聞こえてきますが、今日はAbema TVのベンチマークになるかもしれないアメリカテレビストリーミングデバイスRokuを取り上げてみたいと思います。

※参考:Roku Q3 2018 Shareholder Letter

Rokuの2つのサービスの内容とは

初めに、Rokuという会社がどのようなサービスを提供しているのかを、簡単に説明したいと思います。

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Rokuはここにあるような、テレビに接続するデバイスを販売しています。

このデバイスインターネットテレビに繋ぐことで、ストリーミングテレビが見れるようになるというわけです。

gazou2

Rokuをテレビに接続すると、NetflixHuluといった別のストリーミングサービスアクセスできるようになるだけではなく、Roku Channelと呼ばれる独自のチャネルも提供しています。

このRoku Channel上での広告収益が、Rokuの2つ目のビジネス広告収益が、Rokuの2つ目のビジネスになります。

売上・利益

2018年7月から9月期の決算を見てみましょう。

gazou3

上から順番に、Rokuに接続されているアクティブアカウント数が2,380万アカウント、総視聴時間は62億時間、1ユーザーあたりの過去12か月間の売上が$17.34(約1,734円)となっています。

2つの事業のうち広告が主であるプラットフォーム事業を見てみると、売上が$100M(約100億円)でYoY+74%で成長しており、粗利益が$70.5M(約70.5億円)と、非常に粗利益率の高いビジネスになっています。

もう一つのデバイス販売が主であるプレイヤー事業を見てみると、売上が$73.3M(約73.3億円)、YoY+9%、粗利益が$8.4M(約8.4億円)で、こちらは粗利益率が11.5%と言われるハードウエアビジネスの水準にとどまっているのが、ご理解頂けると思います。

以下ではRokuのビジネス因数分解して、ユニットエコノミクスを計算したうえで、可能な限りAbemaTVとの比較を行ってみたいと思います。

これらの分析を行うと、AbemaTVが今後さらに大きくなるためのヒントが、Rokuのビジネスから見えてきます。

この記事は動画ビジネスに携わっている方、コンテンツビジネスに携わっている方、エンターテイメントビジネスに携わっている方に最適な内容になっています。

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『決算が読めるようになるノート2019年2月15日号『Q. AbemaTVベンチマークRokuの1ユーザーあたりの売上は?』より抜粋
※記事タイトル・本文見出し・太字はMONEY VOICE編集部による

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